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安源股份：安如泰山 源远流长 |
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2007年05月10日 18:16 中国金融在线
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www.cnfol.com 2007年05月10日 17:08 三元顾问
煤炭素有“黑金“的美誉，作为世界煤炭生产大国，中国的煤炭总产量雄居世界第一位。从中国宏观经济继续保持持续高增长的角度来看，煤炭是值得重点投资的行业。在A股市场整体市盈率水平高估的情况下，煤炭板块的价值洼地效应体现得淋漓尽致，有望走出中线独立行情，在实战出击上，投资者可逢低关注低价煤炭股——安源股份 (600397行情,资料,评论,搜索)。
点津之一：四千之上多头震荡强攻势头凶猛，价值洼地型板块揭竿而起，中线行情已经彻底打开
周三以中国联通、中国银行为首的低价大盘股井喷爆发，做多资金蜂拥而至，一举将4000点大关斩于马下，周四大盘在天量区间强势震荡，稳步走高的中线趋势保持良好，尤其是以宝钢股份为首的钢铁股、兖州煤业为首的煤炭股、锌业股份为首的有色金属股、中通客车为首的汽车股、华东医药为首的医药股集体飙升，傲然接过由低价权重股呈递出来的做多旗帜，五大板块联袂走强，对于稳固4000点上方的多头士气和前期获利丰厚的中线筹码具有很大的功劳，对于市场和板块的完美共鸣居功至伟。
我们发现在钢铁股营造出强烈的赚钱效应的同时，股性较为呆滞、走势较为保守的煤炭股有放量突破、整体走高的启动迹象，在兖州煤业涨停的带动下，靖远煤电、安泰股份、平煤天安、金牛能源、恒远煤电、神火股份等股票都有资金注入、重心上移的走势，从市场面和股价中枢深度剖析，钢铁股作为目前两市股价结构最低、行业反转力度最大、基金加仓幅度最大的价值洼地板块领袖，在4000点上方反复活跃具有极大的示范意义和价值，一方面为估值水平不高、短线涨幅较小的价值洼地股打开上升空间，另一方面在短线急升的攻击浪潮中迅速拉抬防御性资产股的价格弹性，从走势和股性两方面都是很好的刺激，因此煤炭股有望继续演绎出中线攀高的牛市行情。
点津之二：煤炭板块具有三大投资亮点，即将燃烧出主力资金疯狂抢筹的激情
从行业景气、估值水平和整合预期三大方面来剖析，我们认为煤炭股是中长线资金布局的蓄水池，上涨的空间值得积极乐观期待。首先，煤炭板块在2007年拨云见日，行业景气度进一步得到提升。随着中国经济快速增长，预期“十一五”期间国内煤炭需求将继续保持快速增长，从今年的全国电煤供需衔接会的情况来看，2007年的合同电煤价格再次上涨了30元/吨，预计未来一段时间国内煤炭产品价格将继续维持高位，并有进一步上涨的可能。由于煤炭价格自06年下半年开始的上涨趋势一致持续到07年一季度，预计煤炭上市公司07年一季报业绩将同比会有较大提升，煤炭股估值水平的提升值得期待。最值得关注的是，大中型煤炭企业因产业集中度提升，竞争力增强、定价话语权提升，使得其具备全面提升估值的内在支撑因素。
其次，煤炭板块涨幅较小和估值偏低，对新多基金具有极大的吸引力。今年以来煤炭板块指数仅上涨36.7%，不仅低于同期大盘49%的涨幅，甚至涨幅居于各大周期性板块的最后几位，在钢铁、电力、化纤等板块展开迅猛反弹的背景下，煤炭股的补涨意愿非常强烈。从估值水平来看，煤炭股的优势也非常明显。煤炭板块目前平均市盈率为17.37倍，居于A股市场各行业市盈率最低的水平上，同时明显低于香港市场的平均市盈率水平，因此是价值型主流资金的首要选择品种。
最后，从市场炙手可热的炒作题材来看，资产注入和整体上市的龙卷风刮到了股性较温和的煤炭板块上，后市有望演绎出喷发的犀利进攻走势。事实上，整合中小煤矿等外延扩张方式将使重点公司具备提供超额收益的机会，业绩煤炭产能扩张方式包括通过技术改造提高现有矿井产能的内部扩张和通过整合、收购其他煤矿的外延式扩张，其中后者是煤企产能迅速提升的最主要方式。在当前大股东资产注入和整体上市的受到空前受宠的背景下具有此类题材的煤炭股将有望一飞冲天。
点津之三：低价煤炭股展开激进猛升的补涨行情，安源股份主升浪冲锋行情呼之欲出
在煤炭股板块的操作上，投资者要细心研究受益于煤炭价格上涨较大、收购资产或有产能释放且市盈率水平或估值水平较低的品种。目前在煤炭股的平均股价普遍超过16元的情况下，股价仅9.28元的安源股份具有很广泛的群众基础和快速拉升的短线爆发冲击力。
首先，安源股份通过重组，充分发挥大股东的资源垄断优势，将优质煤矿资产曲江公司注入上市公司，创造了稳定、持续的利润增长点。
其次，大股东江西省煤炭集团将致力于把安源股份打造成为江西省煤炭集团公司连通资本市场的桥梁和资本运作的平台，努力做强做大安源股份主营业务，公司将从两大产业发展为“煤炭、客车、玻璃三业并举”的整体发展格局，不断调整公司产业结构，实现可持续发展。
二级市场上，该股在高位连续三连阳创出历史新高后，中长线的空间被彻底打开，三天的成交量呈现急速放大的态势，表明主力资金开始采取强攻的策略拉高建仓，同时阳线的实体越来越大、上涨斜率越来越陡峭，加速飙升的迹象显露无余，后市有望继续高举高打，投资者可给予逢低关注。
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