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A+H溢价计算要考虑股改因素 |
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2007年05月10日 15:31 和讯
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恒指在周三在A股市场的带动下回升，地产股经过跌势后回升。中资股昨日表现较为逊色，但是中石化(386)的“川气东送”项目令股价继续有所支持，即使油价前一晚在欧美市场回升。
国企指数方面，在内地上证指数突破4000点后仍然显得战战兢兢，指数升幅实在有限。联想集团(992)在IBM坚持的情况下大跌。中石化系整体强势，仪征化纤(1033)再度上扬，上石化(338)与仪征都在A+H十大溢价中的排行榜上有名，当然我们要注意的是两家公司的A股尚未完成股权分置改革，溢价应该要做相应的调整，一般来说A股股价再除1.25到1.30后再做比价较为合理(只作为参考，不担保数字的准确性)，请看图一到图三，但是无论如何，中石化系在短期的表现都会可圈可点，理由包括私有化、川气东送、油价下调和业绩等因素。中海发展(1138)昨日股价没有令人失望，而中国铝业在地位有强力支持，后市可以继续高看，就目前A+H差价而言，中国铝业H股相当于A股一半的价格，而由于是新近在A股上市，所以已经不存在股权分置改革的问题，后续购并与整体上市动作不断，中国铝业高看一线，不过要注意的是铝价波动带来的风险。
内地股市再创新高，但是盘中走势波动加剧，而我们必须要注意到内地媒体包括中央电视台在内已经高度关注，一般来说在处理涉及广泛的问题上，内地媒体都会有所热身。4000点对于发展中的股市高不高，不高！按照整体上市的思路，股指到达5000点以上也不足为奇，而危险在于升速太快，而且由散户主导股市，狂热的情绪可见一斑，我们可以用很多理由来解释目前市况，但是始终不能逃避的是投资机会的供求关系问题。
美股昨晚在联储局保持利率不变的情况下再度攀升，而油价则继续下跌。
投资建议：中国铝业(2600)目标价为12元，止损位8.40元。
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