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5月10日两地“A+H”股研究专区(2) |
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2007年05月10日 15:31 和讯
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光大银行上市申请获国资委批准，建行择机A股上市，农行则在股改和上市的进程中迈进。
从市场表现看，分析师认为，人民币升值、股指期货将推出、两税合并和新会计准则的影响等因素，都使得未来银行业的表现令人期待。
人民币升值给经营货币资产的银行业带来直接利好，尤其是人民币升值与加息交织，互相促进，共同抬升银行板块投资价值。股指期货推出时间越来越近，将极大提高权重银行股的交易活跃度。而两税合并更是带来实质性利好，据分析师测算，内外资银行所得税率统一，上市银行业绩将平均提升22.99%。
资本市场大发展也给银行带来难得的发展机遇。储蓄向资本市场"大搬家"，带动了银行理财产品、托管、代理等业务的增长机会，有助于改变银行存贷业务主导、风险集中度过高的现状，向国际化大银行业务模式靠近。
5.A股市场存量资金逼近万亿――《上海证券报》
4月份，A股市场掀起了迄今为止规模最大的资金入市风潮。
根据上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》显示，4月份，A股市场的存量资金单向流入近2500亿元，两市新开A股账户478.75万户，均创下历史新高。截至四月末，A股市场存量资金达到惊人的9800亿元。
流入流出双双火爆
4月份，A股市场资金的最大特点是，资金流入和流出规模两厢畅旺，均达到历史颠峰水平。
4月2日到4月30日期间，A股市场因新股IPO发行流出的资金为431亿，以印花税和佣金形式流出的资金额为293亿元，合计流出724亿元，相比上个月增加242%，创历史上单月资金流出之最。
环比增加了近500亿元的资金流出，无法抵挡汹涌的场外资金。当月A股市场单向流入资金达到2474亿元，相比前一个月增加了1000亿元。这直接导致两市的存量资金达到9800亿的天量。
以资金日均流速计算，最近两个月内，A股市场的资金流入速度翻了4倍，从日均32亿元一路增加到112亿元。
长假前部分资金离场
最新一期《股市月度资金报告》还显示，在五一长假前，有部分资金因为"长假因素"而选择离开市场。这部分资金显然踏空了近期的市场行情。
来自申银万国的抽样统计显示，4月份的绝大多数交易日内市场都有资金流入。4月5日和6日有5只中小企业板的新股集中发行，"打新"资金在这两天大规模进入市场，5日和6日内分别流入资金约200亿和500亿元。之后一直到4月19日中信银行开始现金申购前，市场并没有明显的资金流出，可见前期的"打新"资金并不急于离场。
4月唯一一次大规模的资金流出发生在4月30日，可能由于"五一"长假因素，部分资金选择离开市场，当日市场大约流出资金400亿元。由此可以发现，5月前，市场的存量资金曾经一度突破1万亿。
个人资金超机构2倍
另外，在资金流入性质中，个人资金明显压倒机构资金，成为新增资金的主流。
《股市月度资金报告》的统计显示，在4月份接近2500亿的流入资金中，机构资金只有三分之一，约830亿元左右(主要为新基金募集和老基金持续申购)，而其余1600亿以上应为个人资金的贡献，个人资金与机构资金的比例已经达到了2：1。
而在去年的11、12月，两市的资金9成以上还来自机构。短短几个月来，A股市场的新资金主流已经基本转换至以个人为主。尤其是最近3个月内，个人资金流入量达到3000亿元以上。大批的个人投资者以"蚂蚁啃骨头"的精神持续入市，堪称目前市场资金面的最大特征。
6.机构持股占比首度出现环比减少――《上海证券报》
个人投资者连续的大规模增仓，已经开始夺取整个市场的话语权。
来自Wind信息对于深交所有关数据的统计，2007年3月份，机构投资者的持股占比首次出现了环比下降。在全部23个一级行业中，有19个行业出现了机构持股份额下降的状况。这在过去一年多的牛市行情中还从未出现过。
机构收缩最大行业
在所有行业中，机构收缩最大的行业主要是采掘、信息技术、农林牧渔等行业。机构在上述三个行业中，当月的市值占比分别减少了8%、7%和6%。另外，在机械、金属与非金属、批发零售、医药生物等传统优势行业中，机构的持股占比也在大比例下降，占全部流通股的比例当月分别减少了4%以上。减仓力度同样惊人。
事实上，机构的减仓比例遍及市场内的八成行业，可以说，无论是后续的资金支持还是主动的减仓意愿方面，机构投资者在3月份都采取了一个主动收缩的策略。3月份以后的行情发展对于大多数机构来说，恐怕是有些意外的。
机构依旧看好行业
尽管今年3月份，机构在A股市场的平均持仓占比下降了两个百分点。但在金融、地产、造纸印刷等行业，机构还是维持了今年以来一贯的强势姿态。
统计数据显示，截至3月末，机构投资者只在4个行业里保持市值份额的增加，他们分别是金融保险、建筑业、造纸印刷以及其它制造业。在上述行业中，机构的持有比例分别增加了0.53~2.89个百分点不等。上述4个行业也很可能是，机构在高估值的市场氛围中构筑的"防空洞"。
另外，在房地产行业里，机构展现了绝对的控制能力，作为市场内唯一一个机构持股占比超过50%的行业，也是深圳市场内最有影响力的行业。机构投资者对于房地产的心态可谓十分复杂。尽管当期有调控政策发生，但是机构依旧基本维持了其在房地产业中的投资规模。
新投资者喜好低价股
相比于老投资者，在最近3个月内才开始投资A股的新股民特别地展现了对于低价股的热爱。
有关数据显示，在木材家具、运输仓储、其它制造、纺织服装和石化塑料行业中，新股民的投资热情最为高涨。其中，石化塑料、木材家具、纺织服装等行业属于今年一季度的当红行业。而在运输仓储以及采掘、金属非金属等行业中。新股民显然是看好其中股票相对的"低价"。
行家观点
1.交通银行未来市场定位在11到13元左右――《中国证券报》
方正证券研究所 袁海
作为一家我国历史最为悠久的银行之一，且是国内第一家全国性股份制商业银行，交通银行的上市意味着"五行三保"中已经有六家公司回归A股市场了。我们认为，在中信银行高调上市后，5月15日登陆A股市场的交通银行市场定位将对现有银行股的定位和未来建行和中国财险的上市定位有影响，值得广大投资者期待。(未完)
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