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5月10日两地“A+H”股研究专区(1) |
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2007年05月10日 15:31 和讯
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重点A+H新闻
1.理性看待上市公司一季报―《中国证券报》
不可否认，靓丽的一季报确实对当前行情的发展构成利好。不过，我们应该看到，这并不能成为当前行情失去理性的理由。
首先，上市公司一季度业绩的大幅增长建立在两个较低基数上:上市公司的业绩经过了2005年下半年的滑坡之后，2006年一季度继续延续下滑势头，因此，2006年一季度收益基数很低。而去年四季度的业绩由于受各公司计提各种准备的影响，业绩较三季度环比下降较多。可见，今年一季度上市公司业绩的大幅增长，存在一定的偶然性。实际上，与去年第三季度的每股收益相比，增长并不很高。
其次，今年一季度上市公司业绩大增存在一定"虚增"因素。因为从今年一季度开始实施新的会计准则，带来了上市公司业绩的"虚高"。比例明显的例子是*ST长控，该公司一季度实现净利润28694.04万元，同比增长6722.06%。该公司盈利大增，主要是因为债务豁免。按照新会计准则，债务重组收益计入公司当期损益。但是该类公司未分配利润仍然为负值，不会给公司带来实际的现金收入。所以，这种"账务利润"对于企业的实质性发展并不能构成太大的积极影响。
其三，部分上市公司同比增幅巨大，但环比增长甚微，显示这类公司业绩增速在减缓。如今年一季度业绩同比飙升最猛的钢铁行业，相比2006年一季度，增幅高达199.8%，但与上季度相比，净利润仅增长了9.2%。
此外，虽然一季度上市公司的每股收益较去年同期增长了78.1%，但同期股指增长幅度更高，今年3月末的沪指3184点比去年3月末的沪指1298点大幅上涨了145%。对于这一点，投资者一定要有清醒的认识。尤其是在当前的行情中，尽管股指在疯狂地上涨，但投资者务必要保持足够的理性。(湖北黄石 皮海洲)
2.江铜集团有望跻身世界铜业前三强――《中国证券报》
中国最大铜工业企业江铜集团近日透露说，经过17个月的努力，旗下贵溪冶炼厂30万吨铜冶炼工程建设已接近尾声，现正处于设备安装调试的关键阶段，今年8月1日将如期投入试生产。届时，江铜集团将以70万吨的铜冶炼综合生产能力有望跻身世界铜行业前三强。
江铜集团30万吨铜冶炼工程总投资约35亿元。江铜集团称，旗下的五大铜矿山与其控股的四川、山西等地的铜矿每年可提供超过20万吨的铜金属量，自有矿山原料供给超过国家规定的1/4，加上国际铜精矿供货商长期铜精矿合同，可满足生产需要。
这一工程于2005年12月开工建设。项目采用世界先进的闪速炼铜技术和不锈钢永久性阴极电解技术，工艺先进，能耗低，属于符合国家产业政策和市场准入条件的铜冶炼项目。
3.一季度民航业盈利5.3亿元 航空公司亏损8.2亿元――《中国证券报》
据民航总局统计显示，今年一季度民航全行业扭亏为盈，实现盈利5.3亿元，比去年同期减亏增利17.1亿元。其中航空公司亏损8.2亿元，比去年同期减亏12.8亿元。
一季度民航业的扭亏为盈得益于营业收入的增长高于成本的增长。一季度全行业实现主营业务收入574.5亿元，同比增长19.6%；成本费用569.2亿元，同比增长16.6%。其中航空公司实现主营业务收入405.1亿元，同比增长19.9%；成本费用412.7亿元，同比增长16.5%。
具体分析来看，一季度航空运输生产增长较快，全行业累计完成运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量79.2亿吨公里、4088.6万人和85.8万吨，同比分别增长19.5%、15.9%和13.3%。全行业完成运输飞行84.6万小时，同比增长17.6%。一季度平均正班客座率为72.7%，比上年同期提高1.2个百分点。
一季度国际航线的各项指标较快增长。国际航线运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别完成27亿吨公里、376.3万人和23.8万吨，同比分别增长28.4%、23.9%和25.1%。国内航线保持平稳增长。港澳航线略有下滑，运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别完成2.2亿吨公里、126.5万人和3.7万吨，同比下降0.2%、提高3.8%和下降11.9%。
4.银行业进入爆发式增长期――《中国证券报》
国有商业银行A股上市第一年，银行业成为证券市场上的耀眼明星。净利润增长迅速，利差收入、中间业务收入均明显提高。
“航母”回归A股，银行业以高盈利能力令投资者震惊。
利润增长强劲
2006年银行年报最大的看点就是全行业盈利能力快速增长。A股8家上市银行净利润达1151.88亿元，再加上香港上市的建行与交行，10家上市银行净利润1704亿元，两地10家上市银行净利润同比增长34%。A股8家上市银行拨备前利润同比增长32%。
规模经济效应显露，无论是从营业收入、净利润的绝对额及增长额来衡量，还是以对上市公司利润增长贡献度比较，银行业的地位都是证券市场上毫无争议的"中流砥柱"。
A股上市公司净利润10强中，工行、中行、招行分列第2、3、6位，其中工行净利润达487.19亿元；净利润增长前20强中，银行占4个名额；金融服务对上市公司利润增长贡献度排名第3，达到9.78%。6家中型上市银行净利润平均增长58%，高于全部上市公司平均46%的净利增速。
盈利能力突飞猛进
利差收入仍然是推动利润增长的首要因素。受加息、贷款增长、债券收益率提高等因素影响，去年银行存贷利差扩大，贷款规模增长。
东方证券统计，8家上市银行存贷利差平均提高12个基点，6家中型银行贷款增长25.4%。净利差收入平均增长30%。
中间业务受益于火热的资本市场，也得到了迅速发展。8家上市银行非利息收入平均增长61%，中行非利息收入已占到营业收入的18.14%。证券交易、基金发行、托管、代理业务增速迅猛，多数银行基金托管量增长60%以上。银行卡收入依然是中间业务主要收入来源之一。
银行资产质量得到改善。多数上市银行拨备覆盖率提升超过15%。中行、建行、招行不良贷款拨备覆盖率分别达到91.34%、82.2%、126.03%。银行对不良资产风险的抵御能力提高。2006年末，我国商业银行不良贷款总额12549.2亿元，不良贷款率7.1%，比年初下降1.5个百分点。
板块前程光明
在收获了2006年年报的喜悦之后，多数分析师认为银行业前景仍可期待。银行业在证券市场上的"话语权"将继续增加。
未来将有更多的银行陆续登陆A股市场。今年以来，中信银行、交行成功A股上市，银行业市值继续扩大。(未完)
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