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上海证券研究所：电子行业 淡季将过有望延续增长 |
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2007年05月10日 15:31 证券之星
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www.stockstar.com 2007-5-10 11:32:48 邓永康 上海证券研究所【字体：大中小】 【收藏本页】 【打印】
目前我们给予电子元器件行业的投资评级为：未来十二个月内，有吸引力。给予电子元器件行业内的优质上市公司长电科技(600584.SS)和华微电子(600360.SS)的评级为：未来六个月内，跑赢大市。
5月投资策略要点
继续给予电子元器件行业投资评级“有吸引力”。
电子元件行业利润增长放缓。2007年1～2月，我国电子元件行业实现销售收入878.68亿元，同比增长21.23%；实现利润总额33.28亿元，同比增长2.54%。
电子器件行业利润增速远高于收入增速。2007年1～2月，我国电子器件行业实现销售收入598.71亿元，同比增长16.72%；实现利润12.48亿元，同比增长78.96%。
重点关注“自主创新”和“产业转移”：目前国内电子元器件上市公司中，长电科技(600584.SS)具有自主知识产权的FBP将进入量产，而华微电子(600360.SS)明显受益于功率半导体产品生产向国内转移，同时增发项目和股权激励计划也将有利于提高公司的估值水平。基于07年投资选择，重点关注：长电科技(600584.SS)、华微电子(000360.SS)。
近期电子元器件行业态势分析
电子元件行业利润增长放缓。2007年1～2月，我国电子元件行业实现销售收入878.68亿元，同比增长21.23%；实现利润总额33.28亿元，同比增长2.54%。其中，电子元件及组件制造业实现销售收入650.33亿元，同比增长21.13%；实现利润总额23.72亿元，同比增长5.19%。印制电路板制造业实现销售收入228.35亿元，同比增长21.52%；实现利润总额9.55亿元，同比下降3.52%。
电子器件行业利润增速远高于收入增速。2007年1～2月，我国电子器件行业实现销售收入598.71亿元，同比增长16.72%；实现利润12.48亿元，同比增长78.96%。其中光电子器件及其他电子制造行业实现销售收入211.20亿元，同比增长18.55%；实现利润3.80亿元，同比增长108.95%。集成电路制造行业实现销售收入260.64亿元，同比增长22.84%；实现利润8.72亿元，同比增长4.89%。半导体分立器件制造行业实现销售收入52.02亿元，同比增长19.08%；实现利润2.47亿元，同比增长11.48%。电子真空器件制造行业实现销售收入74.85亿元，同比下降5.19%；亏损2.50亿元，同比下降53.37%。
新开工项目减少，新开工项目计划投资额。今年以来，由于国家控制固定资产投资的宏观措施进一步落实，土地、资金供给继续紧缩，同时地方政府出于环保、能耗方面的考虑，对项目的选择性进一步加强。受这些因素的影响，2007年1～2月电子元器件行业新开工项目及计划投资额减少较多，其中电子元件行业新开项目70个，较去年同期减少了59个，新开工项目的计划投资额下降28.8%；电子器件行业新开工项目33个，较去年减少了8个，新开工项目的计划投资额下降77.6%。电子元器件行业的新开工项目占全部新开工项目的比重为55.6%,比去年同期下降了5.1个百分点，但电子元器件行业仍是新开工项目最为集中的领域。
4月电子元器件行业股票市场表现分析
股票价格均上涨。在4月份，我们重点关注的股票均出现不同程度的上涨，特别是我们给予跑赢大市评级华微电子 （600360 行情,专家点评,咨询,更多）月涨
全球电子信息产业仍处于上升阶段。尽管今年年初电子信息产业发展总体状况不够理想，但进入二季度后，电子信息产业有望高于年初的速度增长。今年全球电子信息产品市场增速将达4%以上，特别是3G手机、平板电视、多核计算机等都将保持两位数增长。
国内重大项目投资将带动产业新的增长。今年是奥运建设的关键一年，新一代移 动通信系统建设即将启动， 数字电视转播也将逐步推广，这都将给产业带来新的发展动力。同时，从去年至今各地引进的大型元器件项目相继投产，也将带动产业规模新一轮的扩张。
2007年5月电子元器件重点公司投资建议
关注电子元器件行业的重点公司。我们继续给予电子元器件行业内的优质上市公司长电科技(600584.SS)和华微电子(600360.SS)的评级为：未来六个月内，跑赢大市。
投资建议：综上所述，目前我们给予电子元器件行业的投资评级为：未来十二个月内，有吸引力。
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